一、本周国内现货镍价走势

【资料图】

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾：周初，镍价高开美国2月PCE低于预期美股大涨提振市场人气，本周一镍价迎阶段性上涨，3月美国制造业数据跌至近三年最低水平，随着LME亚洲交易恢复镍交割品扩容，叠加清明（4月5日）国内市场休市，供强需弱下现货市场更加成交冷清，4月4日，上海期货交易所及上海国际能源交易中心发布公告，将自2023年4月6日(周四)收盘结算时起，调整铜期货在内的11个品种的期货交易保证金比例和涨跌停板幅度，拖累镍价大幅下跌，在本周五镍价随着镍价下跌逢低刚需采购意愿较强，镍本周五呈现先弱后强的局面，外盘伦镍一度逼近一年来最低点，钢厂减产消息频出，原料成本不断亏损，镍铁价格承压，海外纯镍进口亏损，镍生铁价格承压；宏观面，美国企业裁员人数有所上升，初请失业人数及续请失业人数均有所提高，暗示就业市场有所弱化，同时，美国3月制造业活动数据跌至近三年来最低水平，因新订单继续萎缩，且在信贷环境收紧的情况下，制造业活动放缓幅度超过预期，海外衰退预期抬升，宏观面博弈增加镍市波动，产业面纯镍低库存格局对镍价仍有支撑，供应端，印尼新增二级镍以及电积镍投产扩大，镍过剩预期叠加宏观面影响，本周镍价探底回升。

不锈钢方面：本周五不锈钢主力合约最高14775，收于14755，涨幅1.76% ，连日来不锈钢呈现弱势状态，供应端，2月不锈钢厂多复工复产，不锈钢主导产业力争实现“开门红”铆足干劲忙生产，但2月以来市场需求表现不及预期使钢价持续低迷行情，下游不锈钢厂商较为悲观，高库存带来负反馈向上游传导，原料价格持续走弱，镍生铁价格承压，镍铁跌至成本线以下，下游不锈钢现货库存消耗缓慢，贸易商采购意愿不强，不锈钢弱势徘徊，本周五不锈钢随镍价小幅收涨，预计随着不锈钢传统需求旺季来临，短期价格有望回升，仍需关注下游需求及库存变化情况。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场：外围市场关注焦点集中在今晚美国3月非农报告的公布，市场押注美联储可能会在5月份的下一次会议上进行最后一次加息，之前银行业风波危机或加剧美国就业市场动荡，就业市场释放降温信号，4月3日，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国制造业指标跌至近三年最低水平，新订单继续处在萎缩区间，欧元区债券收益率下跌，由于近期公布的多项数据显示疲弱，美国经济衰退风险持续演绎，外围市场利空增加了伦镍弱势波动，此外，LME亚洲交易恢复镍交割品扩容，加之上期所调整11个品种风控参数令镍价承压，本周伦镍高开低走。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

4月6日LME镍库存总存量42018较前一日库存量减少156吨，本周伦镍库存持续去库化，伦敦交易所库存不断下降将对期镍形成利好，反之，则对期价有所利空。镍价下周后市展望

宏观面指标显示美国就业市场持续低迷，制造业指标跌至近三年最低水平，美欧银行业危机加大了美国经济复苏的不确定性，多项美国经济数据疲弱加深了美国经济衰退风险，市场对美联储暂停加息以及降息的预期显著升温，在OPEC+减产冲击下国际油价大幅上涨，投资者集中关注今晚非农就业数据；在国际背景大趋势面前，亚洲制造业保持平稳复苏趋势，成为全球经济复苏的主要带动力量，企业复工复产提速，市场复商复市加快，市场信心备受提振，利好期市；但随着国内外镍产能不断扩增，精练镍供应过剩逐步放大，产业供强需弱以及成本支撑松动持续拖累镍价，不锈钢和新能源不断传递负反馈，对纯镍下游总需求呈现递减态势，电池级硫酸镍价格持续下跌，菲律宾雨季即将结束，镍铁厂缺乏挺价意愿，镍铁成交价格下行，但低库存对镍价仍一定支撑，预计短线镍价迎阶段性上涨行情。建议：镍价以逢高抛空为主，不宜过度追空，注意防范市场风险 本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 服务电话0592-5668838）